O BREW11foi lançado no dia 14/02/2023 e é um ETF de ações brasileiras que acompanha o desempenho do índice Morningstar Brazil Equal Weighted Index.

O índice tem como objetivo acompanhar a performance do mercado de ações brasileiro e é ponderado igualmente, o que significa que cada empresa incluída no índice tem o mesmo peso na composição total do índice.

BREW11 vale a pena?

Antes de saber se o BREW11 vale a pena é importante entender as características do fundo e se ele se encaixa com seu perfil de risco e expectativas com os investimentos.

Como o índice é construído?

O Morningstar Brazil Equal Weighted é um índice derivado do Morningstar Global ex-US index, que seleciona 75% das empresas mais liquidas de diversos países. O índice também observa a quantidade de dias negociados (no mínimo 20 dias) nos últimos três meses anteriores ao rebalanceamento e a quantidade de ações em circulação disponíveis no mercado para a composição do portfólio.

Além do recorte do índice global, para a composição do Morningstar Brazil Equal Weighted ainda é aplicado um processo de redistribuição dos pesos, de modo que todos os ativos que compõem a carteira apresentem o mesmo peso nas dadas de rebalanceamentos.

Este índice é reconstituído semestralmente em junho e dezembro, com os dados referentes ao fechamento dos meses de abril e outubro, respectivamente. Já o ajuste de pesos acontece trimestralmente, nos meses de março, junho, setembro e dezembro.

Vale a pena investir no BREW11?

Ao contrário de outros índices amplos, como o Índice Ibovespa, que são ponderados pelo valor de mercado das ações, o Índice Morningstar Brazil Cyclical Sectors Equal Weighted Select oferece uma visão diferente do mercado de ações brasileiro, permitindo que as empresas menores tenham a mesma representatividade que as empresas maiores e evita uma exposição setorial concentrada em setores tipicamente relevantes nos índices amplos da bolsa brasileira, como commodities e financeiro.

Por um lado, a distribuição igualitária de pesos pode aumentar a diversificação setorial do portfólio do investidor, mas isso também incorre em alguns riscos, como uma “super-alocação” em setores e companhias menos relevantes no mercado brasileiro.

A bolsa brasileira é extremamente concentrada. As top 10 empresas representam cerca de 46% do mercado. Para chegar ao mesmo percentual de representação é preciso somar o valor de cerca de 340 empresas. As 10 menores empresas com capitalização de mercado representam 0,0038% do mercado.

Isso pode gerar grandes distorções. Mesmo levando em consideração o recorte de liquidez do índice, a maior empresa pode chegar a ser 18 vezes maior do que a menor, mas ambas terem um peso igual.

Em termos de alocação seria como ter uma carteira alocada 78% em um fundo de small-caps e 22% em um fundo de Ibovespa.

Outro ponto importante de levar em consideração no momento do investimento é sobre a periodicidade de rebalanceamento. Conforme a metodologia do índice explica, a carteira é reconstituída semestralmente e leva em consideração os dados de 2 meses anteriores. A princípio isso pode não parecer um problema, mas é importante notar que o portfólio estaria 2 meses “atrasado” em relação às informações mais atuais do mercado.

Além disso, por ser um ETF amplo de bolsa brasileira, o custo pode ser desfavorável. Atualmente a taxa de administração do fundo é de 0,2% ao ano.

Conclusão

O BREW11 pode ser uma boa opção de fundo para investidores que buscam ter exposição à bolsa de maneira ampla e sem grandes concentrações em setores específicos. Por ser listado em bolsa, é um instrumento bastante prático e acessível aos investidores em geral.

Porém, como qualquer investimento, é preciso avaliar se a estratégia de investimento reflete o objetivo do investidor, prestando atenção nos detalhes da metodologia que podem prejudicar a performance do fundo no longo prazo.